啤酒股

所选获股项

Carlsbg 皇帽酿酒厂 2836 Gab 健力士英格 3255

—————————————————————————————————————-

Carlsbg 皇帽酿酒厂 2836

CARLSBERG BREWERY MALAYSIA BERHAD

https://www.facebook.com/CarlsbergMY

Bursamalaysia

股价：RM 12.12 (17/11/2013)

Par value :RM 0.50

Revenue :RM1,584,780,000 呈现饱和状态

Eps : RM 0.63

Dps: RM0. 63

EBITDA: 15.40%

NCA: 123,792,000 现金流状况良好

PE :19.49

D/Y: 5.2

ROE: 64

业务

啤酒，酿酒业

公司简介

Carlsberg集团是世界第四大啤酒生产商,员工达41000人及打入世界150个市场。但业务主要集中在西欧，东欧和亚洲。

1903 Carlsberg啤酒进口到马来西亚
1969年注册马来西亚有限公司Carlsberg啤酒厂
1971啤酒厂在莎阿南雪兰莪建造完成
2000厦门恒生综合有限公司（ HSCB ）出售其CBMB股于Carlsberg持股权至49.66 ％
2005 Carlsberg增持股权至51 ％
2009马来西亚Carlsberg收购Carlsberg新加坡。
2010马来西亚Carlsberg收购联恒F＆ B。
2011成功重新推出的Carlsberg品牌

连续15年，Carlsberg绿色标签被评选为金奖得主并在读者文摘赢获信誉品牌大奖。

Carlsberg拥有500多个优质产品如：carlsberg,tuborg,jolly sandy,royal stout,skoll,top tea等等

5 years financial highlight

十年营收财报

大股东持股比率

每日重点新闻

需求疲弱成本增‧皇帽財測下調16%

（吉隆坡20日訊）皇帽釀酒廠（CARLSBG，2836，主板消費品組）第三季淨利挫37%到3千843萬7千令吉，促使首3季淨利也滑落20.69%至1億1千988萬4千令吉，分析員認為因需求減弱而使營運前景仍然充滿挑戰，紛紛調低財測。

興業研究說，整體市場需求受明年度財政預算案宣佈的津貼合理化措施衝擊，啤酒銷售量成長在第二與第三季皆萎縮。

馬銀行研究預期其前景保持疲弱，主要受麥芽酒市場成長萎縮1%所累，2014與2015年則預測取得1至1.5%成長；需求疲弱意味需投入更多促銷活動，增加成本而壓縮賺益。

“往年財政預算案皆落在9月，獨有今年落在10月間，導致今年宣佈預算案前的增加啤酒庫存活動落在10月；然而，仍不預期第四季按年比會優於上財政年。”

馬銀行調低2013至2015財政年財測15至16%，調低目標價14%至11令吉70仙。

豐隆研究對整體行業成長保持謹慎，只維持個位數成長；基於需求緩慢，年約的投資與行銷需增加額外開銷而壓縮賺益。

安聯研究調低2013至2015財政年財測8至9%，儘管預測派息率維持100%，不過每股派息將調低。調整財測後，該行預測這個財政年淨利萎縮13.2%，2014與2015財政年才會各增長7.9%與6.2%。

興業說，其股息回酬的光芒也黯淡，不過可取的是有強勁盈虧表與營運現金流，公司也有良好企業監管。

（星洲日報／財經‧報道：張啟華）

新春旅遊年世杯 Carlsberg展望2014年更好
報導：謝錦彬

（吉隆坡25日訊）2014年大馬旅遊年、農曆新年，及世界盃足球賽，大馬Carlsberg（CARLSBG，2836，主要板消費）有信心可推動明年啤酒銷量，展望明年比今年更來得佳。

剛上任120天的大馬Carlsberg（CARLSBG，2836，主要板消費）董事經理皇德生告訴《中國報》：“農曆新年是個重要節慶，我們每年都會推出不同形式的宣傳活動，與消費者分享這份喜悅。”

“在即將到來的農曆新年，我們將會推出有獎活動，大家不論是在超市、酒吧或餐廳，只要購買Carlsberg產品就有贏獎機會。”

全球經濟低迷，政府削減補貼，不少大馬人都緊縮腰帶，減少消費，大馬啤酒業近期也因此受創，銷量頻頻下滑。

面對內憂外患不明朗因素，皇德生仍充滿信心，並不認為這股下跌趨勢會延續至農曆新年。

“農曆新年是個重大節慶，許多大馬人都會盡情享受，雖然一些商品價格提高，但相信大家依然願意掏錢消費，歡慶這個難得的節慶，預計會獲得比去年更好的成績。”

不受世杯時差影響

分析員指出，2014年世界盃因時間關係，無助推動啤酒銷量；皇德生則認為，時差並不是問題。

“公司啤酒銷量在每次的世界盃都會激增，不管球賽是在半夜或凌晨，球迷都會瘋狂追看精彩的足球賽事。”

百威啤酒（Budweiser）公司是2014年世界盃主要贊助商，大馬Carlsberg是百威啤酒大馬唯一經銷商，因此該公司認為可在世界盃中獲益不少。

“2014年大馬旅遊年，預計將會吸引不少外國遊客來馬，這將推高啤酒銷量。”

消費稅影響售價
確保在可負擔水平

儘管2014年財政預算案沒有上調啤酒國內稅，但即將在2015年開跑的消費稅，料將使啤酒價格提高，皇德生指出，公司會在評估后調整啤酒價，確保價格處可負擔水平。

“在2014年預算案，我們很慶幸政府沒有調高啤酒國內稅，但在進行市場調查后，不少消費者反映大馬啤酒價格太高，主要因為啤酒稅太高。”

皇德生指出，目前全球有100多個國家落實消費稅，落實消費稅對大馬是好的，因為這可帶動大馬經濟成長。

他指出，消費稅的落實對啤酒價格會有所影響，但公司會在評估后再調整價格，並確保公司啤酒價格是處在可負擔水平。

迎戰健力士英格
皇德生：我喜歡競爭！

面對大馬啤酒巨頭之一的健力士英格（GAB，3255，主要板消費），皇德生坦言喜歡競爭，因為競爭能夠讓他和公司成長。

“每個市場都會有競爭，競爭不僅出現在啤酒市場，我喜歡競爭，這讓我們不斷努力改進，透過競爭，我們能了解自己問題所在，並加以改進，以便做得更好。”

全球啤酒業競爭越來越激烈，皇德生並沒因此畏懼，競爭激起他的鬥志，他喜歡從競爭中成長。

在今年初，健力士英格管理層也出現人事易動，皇德生認為，這是相當普遍的事。

“就以Carlsberg而言，公司會經常出現人事調動，這是為了讓我們能夠有新的想法和構思，我們也可從中吸收更多經驗，不管對自己或公司都有好處。”

掌管過泰國、越南和台灣等多個地區的Carlsberg公司后，他指出：“每個國家啤酒市場都有許多不同點，其中包括啤酒規定、消費者喜好和啤酒價格。”

“大多亞洲國家都有一個相同點，那就是多元文化，因此Carlsberg能夠迎合這些國家的需求。”

—————————————————————————–

Gab 健力士英格 3255

GUINNESS ANCHOR BERHAD (3255)

http://www.gab.com.my/

Bursamalaysia

股价：RM 16.58 (17/11/2013)

Par value :RM 0.50

Revenue :RM1,676,348,000 呈现饱和状态

Eps : RM 0.72

Dps: RM0. 685

EBITA: 17.10%

NCA: 274,645,000 净现金公司，现金流强劲

PE :23.03

D/Y: 4.13

ROE: 59.52

业务

啤酒，酿酒业

公司简介

吉尼斯马来西亚有限公司于1964年1月注册成立。
• 1989年，吉尼斯马来西亚Bhd及马来亚啤酒（马来西亚）私人有限公司合并
及易名为健力士英格有限公司（ GAB ）。
• GAB上市大马交易所主板市场。
• GAB的主要股东是GAPL私人有限公司，总部设在新加坡的一家合资公司
，最终拥有人是 Diageo Plc and Heineken Asia Pacifi c Pte Ltd有限公司（ HAPPL ）（前称亚洲Pacifi Ç酿酒有限公司）。在2013年财政年，Heineken国际公司透过其附属公司收购在HAPPL全部股权。
，Heineken（与Diageo PLC）收购后成功后，成为一个联合的最终所有者。