泰国股神

泰国股神 —-   Kitichai Taechangamlert

泰国平民股神:从一百万到五亿的投资之路 （泰铢）

近年来，在各财经杂志的大力报导，及推波助澜之下，台湾的平民股神，遍地开花般的被挖掘出来，但说到泰国的平民股神，知道的人可能就不多了，今天就要和大家来聊聊这位传奇人物:Kitichai Taechangamlert，简单的说，他是现今泰国最知名的散户(非法人机构)投资人，在短短二十年间，靠着鬼神般的投资功力，把一百万泰铢变成五亿泰铢，最近也在泰国出版了他的个人自传，书名就是从一百万到五亿，但目前只有泰文版….而且他之前的职业只是一间小服饰店的经营者，这够神奇了吧 !

为了讓大家更有概念，先简单介绍一下泰国股市的现况发展，泰国股市(SET指数)自1975年4月30日开始交易，目前共有包括银行、电子、运输及通讯等３1种类股，根据统计，泰国股市2012年上半年的日均交易量达到303亿泰铢。而泰国股市分为早盘和午盘两个时段进行交易，早盘为泰国时间十点到十二点半，而午盘为下午两点半到五点，截至2012/1，泰国市场计有上市公司582家，每日涨跌幅限制为±30%，若市价小于0.10 泰铢，则股价的涨跌幅限制为±100%。在Foreign board 交易的普通股涨跌幅限制为 ±60%。新上市股和停止交易后重新交易的股票，第一天都无涨跌幅限制。

        现年才四十岁的泰国股神，已经坐拥令人称羡的资产，光在泰国股市就有市值高达五亿泰铢的投资组合，目前住在曼谷精华地段约200平方米大的豪宅，里面收藏着他多年来到处搜集的七十多件艺术品，当然这些收藏品一如其他的投资，现在脱手的利润都是以倍数计的，再再印证了股神精准的眼光!

但是这一切成就，可能都源自于他不幸的身世，十二岁时就因为一场火灾意外而父母双亡，为了生计，他和其他兄弟姊妹只好辍学，接下父母遗留下来的小服饰店，在这样的环境下，他半自学式的完成高中学业，但因为家庭因素，只好放弃他拿到的朱拉隆功大学入学许可(Chulalongkorn大学为泰国历史最悠久的第一学府)，之后他还是半工半读的从Ramkhamhaeng大学毕业，更再不久之后拿到朱拉隆功大学的MBA，念完MBA之后，他评估自家的服饰店业务已经日渐式微，决定卖掉服饰店，而卖掉服饰店之后的钱扣掉所有负债后，正好是一百万泰铢，这一百万就成为他传奇投资之路的第一桶金，从这里也可以看出，他具有常人所不能及的洞察力和魄力，造就了他今天的成功!

他目前的资产组合有六成在股市，四成在不动产，股市投资方面，初期资金不多时，他以短线进出为主，靠着小赚就跑的游击战术快速累积资金，当资金来到一定规模时，他就转型为价值型投资人(value investor)，会大量买进并长期持有看好的目标，举例来说，从2007-2011年，他一直是泰国上市寿险公司Siam Commercial New York Life Insurance的第七大股东，他在最近接受曼谷邮报的专访中提到，目前他在股市的总资产来到五亿泰铢后，会开始调整以往的投资策略，他的下一个目标是把目前的五亿资金翻倍到十亿，所以势必要转为更积极的投资策略，一但资金规模成长到七至八亿泰铢，他会开始瞄准海外的投资市场，寻找新的成长动能，对于目前手上持有的资产，不论是股票或不动产，他都对长期的报酬率相当有信心!

           有兴趣投资包含泰国在内的东盟 (ASEAN)新兴市场的你，可以好好参考看看，关于投资，泰国股神是这样说的:如果你希望成为跟他一样成功的投资人，有两件事你必须时刻牢记在心里，首先，你必须知道如何赚到钱而且守住它们，有足够的资金在手上，当机会来临时才能把握住，另一件你需要的事情，就是运气!如果以上两者俱全，很快就能跟他一样，成功投资致富!

关于股票投资，泰国股神同时采用Top Down 和 Bottom up 策略来挑选好目标，Top Down指的是先挑选前景看好的产业，才从中找出最优秀的公司来投资。而Bottom up 就是直接过滤出有强劲获利表现，或其他优秀题材的好公司。股神会持续追踪30-40支他过滤出来的好公司，但视市场的状况而定，同一时间内，投资组合中只会持有3-10支，观察名单中最值得买进的公司股票，他目前最看好的产业是媒体业、金属业、房地产和营建业，人寿保险业等。

泰国股神说，他会在不同的时期持有不同类型的股票，基本上，他偏好成长股(Growth Stock)、转机股(Turnaround Stock)、景气循环股(Cyclical Stock)、和高股息殖利率股(Dividend Stock)，简单的说，多头市场的时候，他持有成长股、转机股、和景气循环股，而当市场下滑的时候，就转为以高股息殖利率股为主的防御性投资策略，他相信，当市场从最谷底往上攀升的过程中，挑选到正确的转机股或景气循环股，当他们的股价回升到合理的价位时，常常有机会在短短一到两年间，就获得十倍以上的惊人报酬 !关于这个观点，美国最负盛名的基金管理人，彼得•林区（Peter Lynch）在他的”选股战略(英文原名:One Up on Wall Street)一书中，也曾提过类似的看法，证明这个策略不论是美国这种高度成熟经济体或泰国这类的新兴市场都适用。

         关于债券商品投资，泰国股神提到，通常在他出脱手上的持股或不动后，如果市场上找不到吸引他的投资目标时，会把闲置资金先布局在，操作短期政府债券为主的货币市场基金(Money Market Fund，简称MMF)，主要理由是回报率高于银行定存而且免税 ! 而关于各类基金商品，他大多数投资于长期股票基金（LTF）及退休基金（RMF)，几乎都是为了抵税这个诱因，他虽然偏好自己操作投资组合，但也认为:如果政府愿意保证这些商品在税赋减免上的优惠，为什么不多加利用呢? 他建议适用高所税率的民众，不妨多留心这类投资商品来达到资产配置的优化。

简单的说，他心目中的好股票，要能同时满足以下的条件:高股息殖利率、股价波动幅度小、合理资本利得。根据他的研究，随着人口老化的态势逐渐明朗，未来五到十年间，泰国最有成长潜力的产业，会是人寿保险业和医疗保健服务业，因为这两个产业都将成为，高龄化社会中的明星产业，提供消费者必须买单但较无议价能力的服务。

此外，影响你的投资是否赚钱的最关键因素，是“资产配置”，如果你的资产配置得当，可以持续在合理的风险下，得到不错的投资报酬率。泰国股神认为有些投资人过度看重所谓”入场时机”这个部分，基本上，我们很难真正判断出，何时才是正确的入场时机 ? 他看过许多投资失败例子，只因为投资人盲目相信，只要在他们认为的对的时间进场，就必定能赚大钱。基本上，他认为，藉由DCA (Dollar Cost Average) (定期定额投资)在毎个月投入同等的资金，是对一般投资大众来说，最好的进场策略。